Forte croissance du revenu national, ch\u00f4mage relativement faible et (jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9cession) saines finances publiques : le boom \u00e9nerg\u00e9tique mon dial amorc\u00e9 au d\u00e9but de ce si\u00e8cle a notablement profit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9conomie canadienne, et tout particuli\u00e8rement aux provinces riches en \u00e9nergie.<\/p>\n
Mais la prosp\u00e9rit\u00e9 du secteur de l\u2019\u00e9nergie peut contribuer au renforcement de la monnaie, qui vient en retour affaiblir et d\u00e9s\u00e9quilibrer la croissance des secteurs fortement exportateurs, notamment le secteur manufacturier. C\u2019est \u00e0 ce \u00ab syndrome hollandais \u00bb, selon le ph\u00e9nom\u00e8ne observ\u00e9 aux Pays-Bas dans les ann\u00e9es 1970, qu\u2019on a surtout attribu\u00e9 les probl\u00e8mes de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re concentr\u00e9e dans le centre du pays.<\/p>\n
Or peu d\u2019analyses rigoureuses ont \u00e9t\u00e9 consacr\u00e9es \u00e0 la corr\u00e9lation entre prix de l\u2019\u00e9nergie, taux de change et production manufacturi\u00e8re au Canada. Mohammad Shakeri, Richard S. Gray et Jeremy Leonard tentent ici de combler cette lacune en examinant les liens entre ces trois facteurs dans 80 branches de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re. Ils utilisent un mod\u00e8le empirique quitient compte de l\u2019\u00e9volution de la demande mondiale, des pressions concurrentielles et de l\u2019appr\u00e9ciation du dollar due au secteur \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n
Les r\u00e9sultats de l\u2019examen sont plus nuanc\u00e9s que ne le voudraient les id\u00e9es re\u00e7ues. C\u2019est ainsi que le rapport entre la production et le taux de change Canada\u2013\u00c9tats-Unis n\u2019est vraiment n\u00e9gatif que dans 25 des 80 branches \u00e9tudi\u00e9es, comptant pour environ un quart de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re. Cet effet est le plus marqu\u00e9 dans les secteurs relativement petits et \u00e0 forte in tensit\u00e9 de main-d\u2019\u0153uvre comme le textile et l\u2019habillement. La force du dollar p\u00e9nalise beaucoup moins les grands groupes comme ceux de l\u2019alimentation, des m\u00e9taux et des machines ; leurs probl\u00e8mes mineurs sont souvent compens\u00e9s par une solide progression de la demande. Fait int\u00e9ressant, l\u2019industrie automobile ne pr\u00e9sente aucun des sympt\u00f4mes du mal hollandais, sa faiblesse s\u2019expliquant plut\u00f4t par les variations cycliques de la demande et une croissance an\u00e9mique de la productivit\u00e9.<\/p>\n
Selon les donn\u00e9es d\u2019ensemble, le Canada souffre en fait d\u2019u ne forme b\u00e9nigne du syndro me, qui n\u00e9cessite alors un traitement correspondant. Il serait difficile de contrecarrer directement la mont\u00e9e du taux de change par des politiques nationales (en investissant, par exemple, des reven us tir\u00e9s de l\u2019exploitation des ressources naturelles dans des avoirs \u00e9trangers, comme le fait la Norv\u00e8ge), car ces recettes rel\u00e8vent de la comp\u00e9tence des provinces. Cependant, Ottawa pourrait utiliser les recettes fiscales d\u00e9coulant du boom des ressources naturelles pour stimuler la comp\u00e9titivit\u00e9 des manufacturiers canadiens et traiter ainsi les sympt\u00f4mes du mal.<\/p>\n
Quant aux provinces riches en ressources, elles seraient bien avis\u00e9es d\u2019adopter des politiques qui \u00e9vitent \u00e0 leur \u00e9conomie et \u00e0 leurs fin ances de d\u00e9pendre excessive ment des ressources naturelles, l\u2019histoire ayant montr\u00e9 que les fluctuations de la demande et des prix peuvent \u00eatre aussi vastes que soudaines. En \u00e9vitant cette d\u00e9pendance, la \u00ab b\u00e9n\u00e9diction des ressources \u00bb dont profitent certaines r\u00e9gions risquera moins de se transfor mer en mal\u00e9diction pour l\u2019ensemble du pays.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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